瑞信：予友邦保险跑赢大市评级 目标价102港元

瑞信发布研究报告称，瑞信予（01299）“跑赢大市”评级，予友赢目标价102港元。邦保标公司将于下周五披露一季报，险跑该行预计新业务价值为8.66亿美元，市评按实质汇率计降18%，港元按固定汇率计跌17%，瑞信而市场预期下降21%。予友赢截至4月20日，邦保标友邦已回购4.25亿美元，险跑占100亿美元目标的市评4.2%。

报告中称，港元友邦中国的瑞信VNB在高基数的情况下，首季预将跌超20%，予友赢但仍优于大多数同行。邦保标由于产品结构的转变，新单销售额实现同比增长但利润率收缩，预计次季VNB趋势应该会更好。总体而言预计友邦中国将在2022财年实现行业领先的VNB增长，更多运营指标将在C-ROSSII下披露。

该行提到，今年首季疫情打击中国香港新单的销售，友邦香港的利润主要受收益率上升支持。展望未来中国香港可受惠于多重利好。此外，友邦泰国新业务价值增长将保持低个位数，首2个月的首年保单保费增长5.9%。新加坡及马来西亚都受到疫情影响，但预计新加坡在较低的基数上会出现更好的VNB趋势。